內容簡介

本書介紹REITs的前沿理論和國際經驗之外，也細致地講解了在中國的宏觀環境下推行REITs項目的關鍵要素和實際操作流程。

本書涵蓋了REITs市場的國際經驗借鑒、產品的基本原理、交易結構、產品設計、業務創新、物業評估、信用評級、法律法規、案例分析、會計稅務以及基礎設施REITs等內容，是一本系統而務實的REITs產品操作手冊。REITs是一種以發行收益憑證的方式，募集不特定投資者的資金，由專門投資機構進行不動產投資經營與管理，並將投資綜合收益按比例分配給投資者的一種產業投資基金。

2017年7月，住建部、發改委、財政部等九部委聯合發布《關於在人口凈流入的大中城市發展住房租賃市場的通知》，再次提到鼓勵以REITs拓寬租賃住房資金來源。政策不斷鼓勵通過長期運營管理提升自持物業質量，數十萬億級別的租賃市場將被催生，從開發向租賃和居住功能的轉變，可以說是中國經濟轉型的縮影。我們已經進入了「存量地產」與「租夠並舉」的新時代，能夠發揮盤活存量和經濟去杠桿功能的REITs市場值得期待！

作者介紹

林華，特許金融分析師、美國注冊會計師、注冊風險管理師。現任中國資產證券化研究院院長，上海和逸金融董事長（cn-abs.com、fundadmin.com.cn），國家發改委、財政部PPP定向邀請入庫專家，中國證券投資基金業協會資產證券化業務專業委員會專家顧問，興業銀行獨立董事，中意資產獨立董事。國合—耶魯全球領導力項目導師，南開大學與西南財經大學兼職教授，廈門國家會計學院客座教授，央行《金融會計》編委，區塊鏈聯合發展組織輪值理事長。著有《金融新格局：資產證券化的突破與創新》《中國資產證券化操作手冊》《PPP與資產證券化》《FinTech與資產證券化》，譯有《全球REITs投資手冊》《區塊鏈：技術驅動金融》《商業區塊鏈：開啟加密經濟新時代》《FOF投資手冊》《基金事務管理指南》《對沖基金管理指南》《REITs投資指南》《被人工智能操控的金融業》。

許余潔，中國人民大學數量經濟學博士，現任鼎諾（北京）投資管理有限公司總經理。對外經貿大學金融學院和國際商學院兩院校外導師，西南財經大學特聘研究員，中國資產證券化研究院首席研究員。曾供職於聯合信用評級、中國證監會研究中心和公司債券監管部、國開證券以及北京市金融局。

羅桂連，清華大學PPP研究中心特聘高級專家，國家發改委PPP專家庫定向邀請專家，中國資產證券化研究院PPP專業委員會主任委員，中國銀行間市場交易商協會法律專業委員會委員，中國水網特約評論員。清華大學管理學博士，倫敦政治經濟學院訪問學者，注冊會計師。

彭超，北京大學經濟學碩士，現任天風證券資產證券化總部總經理。國家發改委PPP專家庫專家，中國資產證券化研究院REITs專家委員會主任委員。曾供職於中信金石基金及中信證券，全程參與了國內首單私募REIT——中信啟航的發起設立。獲得介甫獎「2016—2017年度風雲人物」。

序一/蔡鄂生
序二/邢早忠
前言

第一章 REITs概述1
第一節 REITs的概念與分類2
第二節 REITs的主要特徵9
第三節 REITs市場的功能和意義20

第二章全球REITs市場概況與發展經驗38
第一節全球REITs市場38
第二節美國REITs市場40
第三節亞洲REITs市場53

第三章我國境內REITs市場概況與發展經驗62
第一節境內REITs的境外探索63
第二節境內私募REITs的市場探索70
第三節境內REITs市場發展的經驗總結79

第四章私募REITs實務83
第一節產品設計83
第二節操作流程94
第三節私募REITs案例109

第五章公募REITs實務130
第一節公募REITs政策試點130
第二節公募REITs操作流程135
第三節標準REITs案例141

第六章 REITs的法律基礎與實務171
第一節 REITs的主要模式172
第二節我國境內REITs的雙SPV交易結構183
第三節 REITs的治理結構184
第四節 REITs的資訊披露193
第五節投資者保護機制201

第七章物業評估與盡職調查208
第一節物業評估與盡職調查208
第二節不同類型物業評估關注點及中國內地與香港物業評估方法對比228
第三節案例分析：一線城市核心商圈綜合體247

第八章會計和稅收260
第一節 REITs的會計介紹260
第二節 REITs的稅收問題277
第三節我國REITs的會計和稅收實務探討291

第九章 REITs的信用評級301
第一節信用評級的作用與REITs的風險特徵301
第二節 REITs與CMBS在信用評級邏輯及方法上的差異307
第三節 REITs專案資產證券化信用評級的關注要點312
第四節案例分析：東證資管—青浦吾悅廣場資產支持專項計畫333

第十章 REITs投資350
第一節 REITs與境內類REITs投資邏輯概述351
第二節機構投資者對REITs的投資動機及其需求特徵分析357
第三節 REITs與其他投資的比較366
第四節不同類型物業風險收益特徵分析372
第五節商業物業與REITs的估值與定價383
第六節 REITs投資所涉及的風險分析389

第十一章基礎設施資產證券化與REITs399
第一節基礎設施及項目融資399
第二節基礎設施資產證券化416
第三節 PPP資產證券化427
第四節基礎設施REITs439

第十二章 CMBS455
第一節 CMBS概述455
第二節 CMBS的參與主體和交易結構469
第三節國內CMBS案例分析——天風—華貿SKP資產支持專項計畫480

第十三章對我國發展REITs市場的建議495
第一節 REITs在我國發展所面臨的主要障礙496
第二節我國開展公募REITs業務的路徑探討502
第三節我國發展REITs市場的對策505

作者簡介509

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詳細資料

ISBN：9787508685106
規格：平裝 / 513頁 / 16k / 19 x 26 x 1 cm / 普通級 / 單色印刷 / 1-1
出版地：中國

本書分類：商業理財> 投資理財> 股票／證券

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